ツイッターで「高格付けの銘柄は信用であっても利益が得られやすいという実際のデータはあるのでしょうか？」という質問を受けました。
高格付けのリートはパフォーマンスが良いイメージがありましたが、検証していなかったので、今回2017年と2018年のデータを確認してみました。ついでにリートのPOの勝率や平均騰落率についてもまとめています。
※格付けについては、広く取得されている日本格付研究所（ＪＣＲ）からの格付けを主に利用しています。格付けの定義において、AとAAを比較した場合、AAのほうが高い格付けとなっています。日銀の買い入れ対象となるリートは、AA格相当以上とされています。
マネーフォワードを最後に、2018年に実施されたPOの結果が全て出揃いました。そこで、2018年のデータをまとめてみます。
今年は、昨年よりもPO件数は増えましたが、小粒な銘柄が多かったです。市場からの吸収金額が1,000億円を超えたのは、ヤクルト本社とルネサスエレクトロニクスの2銘柄だけでした。
また、今年は市場全体が軟調だったこともあり、PO実施後の株価がさえない銘柄が多いです。特に、ＴＡＴＥＲＵやＲＩＺＡＰグループは、今年公募増資を実施していますが、市場でも話題になるくらい株価下落しています。
発行価格と本日（12月21日）の株価と比較すると、ＴＡＴＥＲＵが82.9%、ＲＩＺＡＰグループは77.6%それぞれ下落しています。
（※ＲＩＺＡＰグループは公募増資後、株式分割を行っているので株価を比較する際は注意してください。）
2018年7月25日に株式の売出しを発表したビジョナリーホールディングスの株価が、売出し発表後大幅に下落しています。売出し発表日の終値は192円でしたが、7月27日(金)の終値は120円まで下落しており、2日間の下落率は37.5%になります。
ここまで下落してしまうと実際に売出しが行われるのか気になるところです。そこで、最近のPO中止銘柄の下落率を調べてみました。
PO中止の理由としては様々あるのですが、株価下落が要因となっていることが多いです。株価が下落してしまうと、調達金額が少なくなってしますので中止の原因になります。
8月1日追記
ビジョナリーホールディングスは、115円（発表日からの下落率40.1%）まで下落する局面もありましたが、価格決定日の終値は132円（発表日からの下落率31.3%）まで戻し無事売り出しが実施されました。
2018年10月12日追記
歯愛メディカルがPOの中止を発表しました。
6月13日（火）前日に売出価格が決定したルネサスエレクトロニクス（6723）が急騰し、終値は前日比10.9%高の1,150円でした。これは、売出価格825円からすると、39.4%も高い水準であるため、売出株に当選した方にとっては受渡日の株価が気になるところだと思います。
そこで、過去価格決定後から受渡日前までに急騰した株の受渡日の株価を調べてみます。
もしかすると、ルネサス株は現在売出価格と40%近いかい離があるため、ここまでのかい離があった株はないと考えている方もいらっしゃるかもしれませんが、昨年50%以上かい離が広がった株があったので、その株の受渡日の株価をみてみます。
だったので、過去の主幹事が